股市每日复盘

股市每日复盘
#每日复盘

一、消息面

1、外盘:众议院将审议对在美国上市中国公司施加限制的《外国公司问责法》议案,但没有承诺会进行投票,中概股普跌。目前的民调显示拜登在全美范围内以50%对39%领先特朗普。所以,在美国经济未见恢复、疫情尚未消除、民调落后等背景下,特朗普急于对外转移国内矛盾,稳住选票,也是预期之内的,近期对华动作频频。

直觉上,我们认为在美上市的互联网龙头去香港上市,是好事儿,毕竟大陆投资者投资起来方便了。但国家目前就3万亿美金外汇储备,扣除上万亿的外债,其实能用的美元也就一万多亿。如果中概股全都回来,那就不是好事儿了,对金融系统是有一定冲击的。要知道,人民币并未真的国际化,可与美元进行兑换,依然是人民币公信力的重要来源。这则消息,对A股冲击不大,我讲的目的,是提醒大家,万一真因此跌了,但到时候依然是机会

2、实体清单:周末美国商务部扩容实体清单,新纳入33家中国公司,涉及几家A股上市公司,三六零、东方网力、华孚时尚、烽火通信、佳都科技。此次瞄准了AI、网络安全等方面,未来美国对中国科技发展围追堵截是必然的,会带来短期阻碍(实际影响应该不大),但更坚定了我国科技自主的决心,操作上也不用改变什么。

至于对这几家公司的影响,我看了下都不大,就跟去年制裁美亚柏科一样,只要你不从海外买不可替代的芯片、不向美国大规模销售产品,那就影响不大。所以,大家问淳中科技等,是不是影响很大,确实不大。至于华为事件的影响,确实看不清,因为打不死华为,国产替代要加速;重伤华为,确实会极大的影响下游需求,影响行业未来好几年的发展。但投资很好做,目前卓胜微等比较高的估值,对应的是很高的预期,“高估值+不确定性”的组合,肯定不能买。这就是为什么,之前制裁就买半导体,上周我坚决说不买的原因。

3、科技万亿投资:根据彭博及商业周刊中文版报道,中国正在加速争取关键科技的全球领导地位,计划通过从无线网络到人工智能等各方面的部署,为经济注入超过1万亿美元。这个信息的真假未知,但我们已经深刻感受到,国家一定会不遗余力的发展科技,未来十年都是科技股的投资机遇期,这点不用怀疑。至于美国打击,导致科技股投资,短期遭遇低谷,是不影响板块中长期投资逻辑的。中国的好处是,掌握了全球大量的制造业,拥有庞大的市场,所以只做好自己的市场,也足以成就大量中大市值的科技企业。

4、政府工作报告:今年没有设定GDP增速目标,而是把重点放在“六稳六保”上,只要社会稳定、就业有保障,经济就是有底的。如果单纯从提出的赤字率、就业目标计算,隐含的GDP增速也大概率有3%。但如果要完成3%的增速目标,其实也不容易,意味着后面三个季度平均增速在5.8%。所以,不设定目标增速是合理的,对于宏观我们还是淡化总量思维,机会本来也是结构性的,如果泥沙俱下一定是机会更多。所以不设经济增长目标,谈不上水泥、工程机械的逻辑就没了,只能是之前大家预期太高了,而为了完成隐含的经济增长目标,基建增速下半年依然是不错的。

5、北上资金:美的、隆基 净流入超过1亿;茅台、恒瑞净流出超过5亿,伊利、招行、迈瑞、歌尔净流出超过2亿。上周五是近期第一次外资整体出现净流出,上周整体对食品饮料的流出规模还是比较大的。富时罗素将A股纳入因子从17.5%提升至25%,带来至少250亿元的资金,从大方向看,外资流入一定是逐年增加的。具体参考http://data.eastmoney.com/hsgt/index.html

二、基本面

1、消费:白酒动销仍在恢复,茅台批价维持在2300左右,五粮液稳中略升至910元左右,国窖在800左右,次高端白酒五月以来环比改善明显。经济活动的修复在延续,从线上逐渐往线下扩散,目前市场关注的焦点在于经济能否回到之前运行的中枢。此次两会,本来市场预期会有刺激消费的政策出台,结果预期落空。有部分观点认为消费虽然占了很大的经济体量,但无法作为刺激手段,因为有钱才消费,消费是个结果,不是驱动要素。

关于白酒,这一轮到了这个位置,可以借助我前期说的击穿20日线卖出第二笔来操作,这个不绝对,每个人的成本不同、性格脾性也不同,本身也没有标准答案,还是结合自己情况操作就好。但长期关注的标的,第三笔不到估值泡沫化是不卖的。 之前卖了第一笔,这里根据自己的情况卖第二笔,但这两笔,未来都是要买回来的。

中国国旅:开了股东大会,今年预计进岛游客会有飞跃式增长,主要原因是海外供应商的大力支持,这个好理解,疫情原因导致海外品牌受困,一个重要渠道就是离岛免税,所以一定会跟中免共进退的。公司表示对竞争并不担心,而且渠道开始往线上化走,都是积极的努力。对于未来电商直播对免税的威胁,我认为影响可控,这两个渠道都同属新零售,都在快速成长,只是直播带货速度更快爆发力更强。目前离合理区间还有距离,继续耐心等待买入机会,也是这波调整中,仅次于白酒的布局方向。

2、云计算:5月23日,阿里云对外披露,2019年阿里云实现营业收入400亿元,同比增长62%,6年间阿里云增长了31倍。阿里云高增彰显IaaS高景气,奠定SaaS繁荣基础。说明我国公有云IaaS持续高景气,2020年市场规模有望接近千亿。阿里云全球市场份额4.6%位居第三,中国市场份额46%位居首位,强者恒强的竞争格局。近年来全球云计算市场整体渗透率持续提升,2019年渗透率10%左右,未来提升空间巨大。 SaaS潜在市场空间巨大,SaaS化轻量应用先行,软件转云轻量应用先行,ERP有望成为SaaS最大子领域。企业管理软件在向SaaS化转型的过程中,轻量化的软件一般能更快更早实现云转型,而重度应用软件如ERP依靠强大的用户粘性和高昂的替换成本实现转型,有望成为SaaS应用领域最大的子领域。

小密圈相关标的:用友网络、广联达。用友网络的云服务业务收入占公司主营业务收入 23.2%,云服务业务收入占比也持续提升。用友网络上周发布了,解锁目标大超预期的股权激励方案,而且带来的费用成本并不高,所以导致合理估值需要上调。而广联达的高确定性,主要来自于品类扩张和纯粹的公有云业务。两者目前估值偏高,持有的可以兑现部分,不卖完最后一笔就行了,市场如果能把股价带下去,又是良好的布局机会。但我感觉比较难,如果还有大跌,一定会有一个看起来很吓人的理由,否则非常难。

3、新能车:特斯拉电池日估计在6月份发布,电池日可能是三方面的内容:一是电池新技术,二是对外采购电池计划,三是自制电池规划。电池新技术目前还是未知,采购计划上明确电池供应商是松下(配套美国,现在35GWh,年底扩到54GWh)、LG配套上海特斯拉(今年10GWh+,明年是否扩产尚未确定)、宁德配套标准续航铁锂版本(快的话6 7月正式供货,三元版本在测试中进展顺利),自制电池的过程是循序渐进的,一下投很大产能概率比较小,电池日本身侧重前沿研发和方案上,真正落地更多是借助于宁德和LG专业厂商。总之技术路线的变动不用太担心,抓住核心就好。标的:宁德时代、恩捷股份、璞泰来、宏发股份。先导智能,短期发展低于预期,可以持有。新能源汽车,市场分歧还是有的,短期比云计算更容易出现机会。短期即便是有一定的回调,但我理解,3月这一波探明了未来很长时间的底部,所以回调依然是布局的机会。

多说一句,光伏近期的逻辑,跟新能源汽车超级相似。比如欧洲,加码电动车政策时,也加码了光伏政策;国内支持电动车的同时,近期也在支持电动车。从数据看,欧洲疫情最严重的4月,光伏出口数据也是挺好的,下滑微乎其微。但光伏受政策影响更大,因为光伏更像是面向政府的生意,而电动车是面向普通消费者的生意,所以电动车确定性更高。尤其近期,特斯拉降价、小鹏P7和比亚迪汉,大量优质供给都出来了,行业的改善轨迹非常清晰。

4、车联网:浙江省发展和改革委员会将杭绍甬智慧高速公路杭绍段工程进行批前公示。这标志着工程可行性报告及相关规划、土地、资金等要件已齐备,即将正式动工建设,预计将在 2022 年杭州亚运会举办之前通车。这条智慧高速公路起于杭州,终于宁波,途径绍兴;全长约 161 公里,全程双向 6 车道;总投资金额 707 亿元,也就是说,平均每公里的建设费用超过 4 亿元。更重要的是,这是中国打造的第一条智慧高速公路,是中国在智慧高速公路领域迈出的一大步。车联网逐步在以肉眼可见的速度在发展。

小米圈标的千方科技最近连续小回调,关于城市内的一些订单招标因为疫情改变了节奏,很多会在五月六月兴起,目前股价一直在股价内震荡等待订单明朗化。至于移远通信,这个位置跌下去又是不错的布局机会。

5、建材:消费建材有几个特点,比如行业空间大、竞争格局相对稳定,龙头在精装房带来的ToB大趋势下,可以通过品类扩张和产业链整合继续实现成长,资产也不重。 旧改政策的持续期预计在十年以上,带来增量的市场,之前长期阻碍政策推进的资金问题,国家也在一步步地解决,具体我们发的资料都有讲到。标的关注三棵树、东方雨虹、蒙娜丽莎、坚朗五金等。

防水是有成长逻辑的板块,比如东方雨虹和科顺股份,都值得重点关注。目前就是提一下,下来有机会了,会具体讲一下哪些个股可能有机会,感觉防水出现机会的概率大一些,大家也可以自己先看看。

三、策略

1、这轮下跌,主要布局方向还是之前说的:科技股中的云计算产业链、5G应用、新能源车;消费股中的白酒、免税和建材(水泥、防水和家具建材);医药股,出现机会的概率较低,主要是CRO、创新药、连锁药店、疫苗和创新器械。具体重要的方向,上文中基本都讲到了。

2、上周五白酒大跌,半导体有拉升,形成分化,所以我们还是要相信均值回归,相信常识。周五市场调整有政府报告低于预期的原因,也有港股拖累的原因,还有对货币继续宽松程度的担忧,但这些都是外在原因,更多属于情绪上的利空和前期获利盘的回吐(更何况国AN法本身是有利于香港局势稳定和长治久安的,长期来看利大于弊)。我们还是做好股票池里的个股,专注结构性机会,希望这波调整能带来布局机会。

3、至于有同学说,这一波潜在的回调,会不会跌的更快、更深。其实不是那个意思,前面的下跌有史无前例的疫情的影响,当时有不确定性,很多人都不敢买,或者说不敢上仓位。但这次下跌,主要是消费股贵了和投资者预期的波动。所以,这次下跌,一定是要不了多久就能涨上去的,所以是需要重点把握的机会。我还在看,时机成熟,就会更新股票池给大家,大家记得注意看复盘就好。

就说这么多,大家晚安!

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