前次募投项目进度仅3% 银之杰又要“圈钱”13亿元?

4月9日,银之杰发布《2020年度创业板非公开发行A股股票预案》,拟非公开发行股票不超过不超过211992160股,募集资金不超过13.5亿元,用于银行数字化转型解决方案项目银行智能设备产业化项目及研发中心项目等。

  值得关注的是,银之杰2017年曾通过定增募集资金3.45亿元,其中银行数据分析应用系统建设项目拟投入募集资金2.79亿元,但截至2019年12月31日,该项目的投资进度仅3%。就在发布定增预案的同一天,上市公司又突然决定终止上述项目,合理性存疑。此外,此次定增募投项目与上次募投项目有一定程度上的关联,会不会也出现和上次募投进度极为缓慢的状况?

  前次募投项目投资进度仅3% 此次定增前又突然终止

  资料显示,银之杰2017年曾非公开发行股票22626766股,募集资金净额3.45亿元,其中,2.79亿元用于银行数据分析应用系统建设项目,0.83亿元用于补充流动资金。

  2017年7月10日,募集资金已经到达公司指定账户,但在募资到位两年半后,银行数据分析应用系统建设项目仅投入募集资金859.73万元,投资进度仅3%,基本上没有动工。

来源:上市公司公告

来源:上市公司公告  在发布定增预案的同一天,银之杰又突然决定终止银行数据分析应用系统建设项目,原因是项目实施过程中,行业趋势和市场环境变化较快,银行客户对数据分析的应用需求已经升级为对银行整体业务系统架构的数字化转型需求,原募投项目建设目标已经难以满足银行业客户在数字化转型浪潮下对信息系统建设所提出的更高要求。

  简言之,因行业及市场变化等外部原因,原募投项目难以满足客户需求,故终止。但这样的解释还存在一定的疑问。如果是客户需求有变,为何银之杰在2019年8月19日还将“银行数据分析应用系统建设项目”预定可使用状态的时间由2019年7月10日调整至2021年6月30日,这说明原项目还是有客户需求的。

来源:上市公司公告

  如果是2019年8月19日以后行业及外部市场发生了重大变化,那么,从2017年7月募集资金到位到2019年8月之前的两年时间里,原募投项目进度为何又这么缓慢?为何不充分利用募投资金?

  新募投项目是否会重蹈覆辙?

  定增预案显示,银之杰拟募集资金不超过13.5亿元,分别用于银行数字化转型解决方案项目、银行智能设备产业化项目、研发中心项目、补充流动资金和偿还银行贷款,拟投入募集资金金额分别为4.04亿元、6.16亿元、1.13亿元、1.3亿元和0.9亿元。其中,前两个是主要募投项目,合计拟使用募集资金10.2亿元,占拟募资总额的75%。

  其中,银行数字化转型解决方案项目与2017年的募投项目有相同之处:都是开发产品,为银行提供解决方案或服务。不同之处在于2020年的新项目是2017年原项目的转型和升级。2017年募投项目的技术背景是大数据的兴起,2020年募投项目的技术背景是人工智能、大数据、云计算、物联网成为未来发展的大方向。

  在2017年“大数据”的风口,银之杰抛出了行数据分析应用系统建设项目,称项目建设期为两年,预计项目建设完成后三年的平均收入为21168.10万元,平均净利润为7439.65万元;预计项目税后内部收益率为13.81%。可实际情况是,该项目两年投资进度为3%,近三年的收益合计122.91万元,与预期收益可谓“天壤之别”,最终这个“很赚钱”的项目还被终止。

来源:上市公司公告

  如今,银之杰在人工智能、大数据、云计算、物联网等风口上又抛出了定增方案,且定增金额增至13.5亿元。此次定增,银之杰是否会像前次定增一样错失良机?预案显示,此次定增的银行数字化转型解决方案建设项目建设期为两年,预计项目所得税后投资收益率为16.24%;另一项目银行智能设备产业化项目建设期同样为两年,预计项目所得税后投资收益率为17.94%。

  根据公司业绩快报,银之杰2019年实现营业收入11.88亿元,同比下降8.53%;实现净利润0.3亿元,同比下降14.91%。事实上,银之杰自2010年上市以来,盈利状况就起伏不定。2011-2013年盈利三连降,2014年收购北京亿美软通科技有限公司后,2014-2016年净利润三连升,2017年和2019年净利润同比下降,2018年净利润同比上升。

  如果银之杰2017年的定增项目能够如期完成,达到预期每年0.74亿元的净利润,公司现在的业绩显然会比较乐观。2020年新定增项目,银之杰拟从资本市场募资13.5亿元,这能否改善业绩波动的现状,能否提升公司盈利能力,未来市场会给出答案。

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