股神巴菲特教中国股民,一个最暴利的炒股诀窍,财富激增88%——PE,股坛瑰宝

(本文由公众号越声财富(YSLC168888))整理,仅供参考,不构成操作建议。如自行操作,注意仓位控制和风险自负。)

养成良好的交易习惯 树立正确的投资理念

普通的投资者应该把更多的精力放在克服人性弱点、养成良好的交易习惯和行为、树立正确的投资理念方面上来,这样可以通过战胜自己的方式,不断超越自己,超越市场绝大多数人,从而可以更好、更长期地站在赢家的行列!

大道理很多,大家也都理解,笔者这里就不再赘述,接下来主要结合笔者多年的交易经验和心得,总结一些有助于养成良好习惯和树立正确理念的方法,希望有助于大家尽快打好基础,少走弯路,踏上良性的进步之路。

第一,要么自己打好基础,要么找到可信赖的平台或老师边跟随、边学习。

对于喜欢研究这个市场的投资者,可以多花点时间自己打好基础,但对于大多数投资者,入门最好能够找到可信赖的平台或老师进行跟随式的学习,在这个过程中能够快速成长起来,减少自己摸索而付出的代价和学费,少走很多弯路。前者通过自我学习往往相对完整和系统,但欠缺经验性的指导和灵活性,后者可能学习的知识和技巧更具有实战性,但相对零散欠缺系统性。但殊途同归,最终二者都要经过”学习到实践,实践到总结”的阶段,从而打下扎实的基础。

第二,严格设定止损,且多单的止损价必须要放在关键重要支撑位下方,而沽空单的止损价必须放在关键重要的阻力位上方,这样才能真正发挥止损的作用。止损的真正奥义在于:

a)严格控制风险,避免风险无限制扩大!

b)起到行情研判正确与否的作用。合理设置的止损价能够起到这个判断标准的作用,只要没有触及止损价则就默认依然会有成功机会,除非触及止损说明研判错误!

c)还有一个潜在的作用:可以令投资者保持好心态,把精力放在下一个机会上,而不是亏损单上!

第三,合理分配仓位,可以做到事半功倍,更容易实现”小亏损、大盈利”的盈利成长模式!”

好钢要用在刀刃上”,合理分配仓位要遵循的基本原则是:单边行情中,顺势机会多分配仓位,逆势机会少分配仓位;震荡行情中,关键支撑阻力位内部(即阻力下方和支撑上方)多分配仓位,一般支撑阻力位附近少分配仓位,尽量减少区间中部操作频率。

第四,控制好自己的情绪,尽量减少情绪化做单,避免频繁出错和错上加错的情况出现。

从老柯多年的交易体会来看,调整心态和情绪的方法因人而异,但有几个方面是共通的,且需要时刻警惕注意的:

a)任何时候都要设定好止损和控制好仓位,这是基础,也是前提。因为如果做不到这点,这就好比没有给汽油桶做安全防范措施,很容易被随时点爆!所以这个是最基本的隔火墙,因此上述第二条和第三条需要我们每一位投资者尽量做到。当然,必须是正确地、有方法地执行而非随意设置止损和随意分配仓位。

b)在自己出现极端负面情绪的时候,尽量远离市场,给自己一段休息调整的时间。等心态平和之后,再回到市场,这样不仅仅能够避免潜在不必要的损失,而且还能在重新回到市场时或有意外的收获!

c)如果遇到手痒难耐,非常想做单但又拿不准的情况下,可以一律采取小仓位尝试,且规定一个最大尝试次数上限值。比如一律都用1个迷你手,最多不超过3次尝试机会。这样即便亏损也不会造成明显亏损,而小有盈利时反而能够给自己多一份信心。

第五,进场很重要,出场更重要。在选择合理的进场时机时

投资者都需要想到几个不可回避的问题:”我这笔单子打算什么时候、什么价位出场?”、”是做短线还是做中长线?”、”能不能持仓过夜或过周末”、”在哪几个价位需要分批获利减持?”等等,总之进场前这些问题最好都能考虑清楚。因为最终单子盈亏情况关键取决于出场价位和时机的把握,因此弄清楚这些问题才能逐步做到”截断亏损、让利润奔腾”的目标!

其实,在交易中,我们需要养成的交易习惯和行为有很多,上面都是最为关键和重要的几点。要想能够真正将这几条变成我们自身的好习惯,那么需要大家自己平时多注意,不断重复去做正确的事情,这样才能逐步形成自身自然而然的习惯。据科学家证实,一件行为如果能够不断地、连续重复21次的话,那么自然而然会形成习惯,成为自身的行为模式,也就更容易在未来投资中取得更大的成功!

衷心祝愿投资者朋友们能够”养成良好的交易习惯、树立正确的投资理念”,在投资市场上有所斩获!

投资是一种说来简单做来难的事。如果真的简单,世上一定有数以百万计的巴菲特,巴菲特也不用在“20年观察”后才下决心买可口可乐,更不用为一个IBM,把它半个世纪的年报都研读一遍,且研究停当就可下手,不用等它创了历史新高,月线上放出巨量、长阳才去追涨因此说某某的投资很简单,只是说明我们知之不多,了解和掌握的东西甚少,甚至根本就缺乏实战经验,所谓看人挑担不吃力,不当家不知柴米贵。

世上许多事,原则和大方面说起来都很简单,但细节决定成败,真正付诸实施,却需要很多细节性、技术性的东西,也就是巴菲特说的“投资技巧”来支撑,否则,再好的理念也只是说道而已。

约翰。聂夫的投资法则同样如此。他的基本框架:市盈率本身要有绝对的投资价值,且比市场平均水平低40%以上;收益有保障,即有一定的红利回报;公司利润的基本增长率在7%以上;在风险与总回报率的比例上倾向于总回报率,即(利润增长率股利率)÷市盈率,接近于2倍;除非从低市盈率中得到补偿,否则不买周期性股票,如果是周期性股票,则要求其市盈率更低;成长行业中的稳健公司;基本面好。

但在具体的投资过程中,没有一些辅助的技巧来保障,理想的价值投资标的很可能会获得极不理想的效果。

浦发银行来说吧。

其一,今年浦发银行的最高价为11.72元,这个价格按2012年每股收益计,市盈率为6.4倍,按今年一季度每股收益乘4计算,为6.17倍。这个市盈率具有绝对投资价值,这是毫无疑问的。

其二,再看横向比较:目前沪深A股的平均市盈率略高于14倍,在浦发银行见11.72元时超过16倍。6.4÷16=0.4,浦发银行市盈率比市场平均低60%,也完全符合约翰。聂夫的选股标准。

其三,浦发银行的基本增长率超过7%,这也没问题。

其四,浦发银行不属周期性行业,恐怕也没人会有疑问,所以其行业也符合约翰。聂夫的选股标准。

其五,浦发银行的经营和盈利一直非常稳定,因此它属于成长行业中的稳健公司,这也是没有疑问的。

其六,浦发银行每年的红利大约在其每股收益的20%到30%之间,按2012年每股0.55元红利计算,其股利率为4.69%(0.55÷11.72×100),收益相对有保障。

其七,虽然浦发银行的实际增长率高于7%.但即便按7%的增长率计算,加上其4.69%的股利率,总回报率也要达到11.69%,除6.4倍的市盈率,等于1.83倍,即(7 4.69)÷6.4=1.83,也符合约翰。聂夫的选股标准。

其八,基本面虽说有些疑问,但在5月之前,还只存在于部分投资人的“杞人忧天”之中,会不会真的发生,还是个未知数包括在下,也怀疑我们对银行股的预判是否过于悲观了一点。

市盈率估价法

理想的价值投资标的变成了极不理想的投资,原因究竟何在?在技巧!

寻常我们去商店买东西,都是用货币来衡量商品价值,用货币来比较这件商品现在的价格是贵了,还是便宜了。比如N多年前家里装的三菱空调价格是现在装的2倍多,用货币一比就可知道,现在的三菱空调便宜了。因此,货币被称为商品的一般等价物和价值衡量尺度。

在股票市场上,货币也是一般等价物和价值衡量尺度。10元的股票肯定比5元的股票贵。去年5元,今年6元,肯定是比去年贵了。但是,作为价值投资者,尤其是以市盈率为主要估值和投资工具的投资者,眼里看到的不应该只是价格,而应该是市盈率,市盈率才是股票价值的一般等价物和衡量尺度,价格只是在买进卖出、计算投资收益时,才有意义。

如此,市盈率的比较就有了2个维度。一个是横向的,与全市场平均水平比,与同类股票比;一个是纵向的,和它过去的市盈率比。

这是我在1994年底开发的价值评估方法,我称之为市盈率估价法,曾在《股票投资十八般武艺》中做过介绍。

1、计算股票上一年平均价。最简单且管用的是CDP平均价:(年度最高价 年度最低价年收盘价)÷3.比如,浦发银行2012年最高价9.41元,最低6.55元,收盘9.37元,(9.41 6.55 9.37)÷3=8.44元。

2、计算其上一年平均市盈率,每股收益取前一年的。比如浦发银行2011年每股收益为1.463元,8.44÷1.463=5.77倍。

3、考察其2012年的每股收益是增还是减?下降就放弃,上升就以5.77倍的市盈率乘上其2012年的每股收益,得到一个相对合理的基准价格。由于浦发银行2012年的每股收益为1.833元,比上一年增长25%,因此其基准价格为5.77×1.833=10.57元。

4、对该股做一个定性判断。不需太复杂,只要适当考虑一下股市大环境、行业与个股小环境,然后在强势、弱势、不强不弱的平势中选一个。如果认为浦发银行2013年是一个弱势年份,那么10.57元或者5.77倍的市盈率就是它的相对高点;如果是强势年份,5.77倍的市盈率或10.57元就会成为它的相对低点;如果是平势年份,那么,10.57元就有可能成为它的中间价。由于银行股利润增长趋缓已成共识,因此,这个小环境决定了2013年不太可能成为银行股的强势年份,更多的可能是一个平势年份。

5、如果是平势年份,那么,2013年浦发银行的最高市盈率大约会和2012年持平,因此算一下其2012年的最高市盈率。计算结果是:2012年,浦发银行最高价9.41元,除以2011年每股1.463元的收益,其最高市盈率为6.43倍。代入2012年的每股收益,得1.833×6.43=11.78元。

至此,一个完整的价值投资方案就形成了:虽然在实际波动中,其最高价和测算值之间会有一些出入,但作为理性的价值投资者,应该在11.78元附近卖出,而不是持股甚至追涨。

而且长期的实践告诉我们,绝大多数的高点都是稍纵即逝、一次性的,因此,一旦见到过11.78元左右的价位并出现回调后,我们首先需要等待的是价格跌到10.57元以下考虑安全边际,应该比10.57元有一定的折扣,比如低5%以上,作为下一次买进价格。

如果你对“股票是有生命周期的,观望也是一种投资”深信不疑,那就等待它回到2012年的最低市盈率附近,除非有足够的基本面证据,让我们来上调其市盈率的估值。

价值投资也需技巧

“爱上一只股票是容易的,但也是危险的。温莎基金买进的每一只股票都是为了卖出”。这是约翰。聂夫的宣言,平实、质朴、坦诚,一如他的为人处世,没有说着冠冕堂皇的话,做着五花八门的事。

上述这种方法在《约翰。聂夫的成功投资》中并没有明确介绍,但包含在他所列的工具栏里:平均市盈率、最高市盈率、最低市盈率。大多数读者看到这些指标也许会一晃而过,因为老师没有明确交代这是考试时要考的。

但凭借近20年市盈率估值法的实践,我敢断定:这些数据在约翰。聂夫的价值投资中,基本上就是派这种用场的,它是价值投资的一种技巧性工具。

2012年,浦发银行最低价6.55元,除以2011年的每股收益,市盈率为4.48倍,4.48×1.833=8.21元。在基本面状况不变情况下,这个价格即可视为其2013年相对合理的最低价。

但在实际走势中,浦发银行跌到了7.19元。这一方面说明,市场有很高的不确定性,再高级的技巧都无法穷尽市场变化,需要我们秉承“世上没有后悔药”的理念,按牌理出牌。按牌理出牌总是成功率最高,失败率最低的。而事实也正如此,6月21日见8.22元的时候买进,虽然受了一点惊吓,结果却相当不错。

另一方面它也说明,市场对股票的估值是有一定的脆弱性,一旦基本面发生变化,就会重新调整对它的估值。把握估值变化的基本轨迹,也是价值投资的一门功课,这一点我们留待下期再说。

就浦发银行来说,认为其最大概率是原先最低市盈率4.48倍暂时成了它的中值,也就是8.20元以上暂时成了它的相对高位区,8.20元以下才是它的低位区。这样,你就可利用市盈率估价法,对它进行有效的价值投资了。

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在美国,投资=华尔街=社会精英,在中国,投资=炒股=不务正业,社会认可度是很低的。

炒股是孤独者的游戏,孤独是心灵的最高境界

因为只有敢于孤独且甘于孤独的人,才可能脱离大众思维模式,也只有这类少数思维的人,才有可能达到那种“泰山崩于前而色不变”的心之最高境界,,希望能给后来者一点帮助,共勉!

“耐得住寂寞,才能守得住繁华”

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